En Europe, la reprise des levées de fonds se fait toujours attendre

La reprise des levées de fonds se fait toujours attendre en Europe. En 2024, les start-up du continent devraient recueillir 45 milliards de dollars, selon le rapport annuel du fonds britannique Atomico, qui extrapole sur les trois derniers mois de l'année. Ce serait légèrement moins que les 47 milliards levés en 2023.

Ces chiffres contrastent avec l’optimisme affiché il y a un an par Atomico. Le fonds assurait alors que la reprise était “en cours” après deux années de “surchauffe”, dopées par les politiques monétaires post-Covid, qu’il recommandait d’oublier pour se focaliser sur la tendance de long terme.

Pas de reprise, malgré l'IA

En 2021, année de tous les records, les start-up du continent avaient réussi à lever 101 milliards de dollars, selon les décomptes d’Atomico. En 2022, elles avaient récolté 82 milliards. En poursuivant leur repli, les levées de fonds se rapprochent désormais de leur niveau de 2020. Elles sont même passées en dessous en tenant compte de l’inflation.

Pourtant, l’essor de l’intelligence artificielle générative a suscité une nouvelle vague d’investissements, illustrée par les centaines de millions levés par la start-up française Mistral AI. En 2024, les fonds fléchés vers l’IA devraient ainsi atteindre un nouveau record, à 11 milliards de dollars. Pas suffisant cependant pour combler le repli constaté ailleurs.

Si le rapport opte pour un ton rassurant, peu de chiffres incitent à l’optimisme. Le nombre de levées de fonds a continué de chuter sur le continent. Seulement 4800 opérations devraient avoir lieu cette année, contre 6300 en 2023 et 9400 en 2021. C’est le plus faible total depuis 2016. En outre, 60% des fondateurs estiment qu’il est plus difficile de lever des fonds.

Peu de sorties

Dans le même temps, le nombre d’exits devrait tomber à son plus bas niveau depuis au moins dix ans. Pour le moment, la valorisation des introductions en Bourse ne se chiffre qu'à trois milliards de dollars. Et les acquisitions ne sont élevées qu’à dix milliards. Seulement deux entreprises ayant réalisé une sortie ont été valorisées à plus d’un milliard de dollars, contre dix l’an passé.

Points positifs: le montant moyen des levées de fonds est reparti de l’avant, tout comme les valorisations retenues pour ses opérations. En outre, la valorisation de l’écosystème tech européen atteint un niveau record, au-delà des 3000 milliards de dollars. Un chiffre cependant en trompe-l’œil, car il repose sur les valorisations “officielles”, en partie obtenues pendant les années d’euphorie et qui ne reflètent plus la valeur actuelle.